"´ë¿ì°Ç¼³ µÎ¹ø Á×ÀÌ´Â ´ÜŸ¼º ÃÖ°í°¡ ¸Å°¢ ¹Ý´ë"
´ë¿ì°Ç¼³³ëÁ¶ "¸Å°¢ °úÁ¤ ¹®Á¦ ¸¹´Ù" ÀÔÀåÇ¥¸í
´ë¿ì°Ç¼³³ëÁ¶(À§¿øÀå Á¤Ã¢µÎ)°¡ ÇöÀç ÁøÇàµÇ°í ÀÖ´Â ´ë¿ì°Ç¼³ ¸Å°¢°ú °ü·Ã ¡°´ÜŸ¼º ÃÖ°í°¡ ¸Å°¢À» Áï°¢ öȸÇÏ¶ó¡±¸ç ¸Å°¢°úÁ¤¿¡¼ µå·¯³ ¹®Á¦Á¡¿¡ ´ëÇØ ÁöÀûÇß´Ù. 15ÀÏ ¿ÀÀü ´ë¿ìºôµù ÄÁº¥¼ÇȦ¿¡¼ ±âÀÚȸ°ßÀ» °¡Áø ³ëÁ¶´Â ¡°´ë¿ì°Ç¼³ ÁÖä±Ç´ÜÀÎ Çѱ¹ÀÚ»ê°ü¸®°ø»ç´Â ¿À·ÎÁö ÃÖ°í°¡ ¸Å°¢¿¡¸¸ Ç÷¾ÈÀÌ µÈ ä °¢Á¾ M&AÀÇ ¹®Á¦Á¡ ¹× Æó´ÜµéÀÌ Çö½Ç·Î ³ª¿À°í ÀÖÀ½¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ¾Æ¹«·± ¹®Á¦°¡ ¾ø´Ù¸ç ħ¹¬ÇÏ°í ÀÖ´Ù¡±°í ÁÖÀåÇß´Ù.<»çÁø>
¶Ç ³ëÁ¶´Â ¸Å°¢ ÁøÇà°úÁ¤°ú °ü·Ã, ¡°Ã¤±Ç´ÜÀÇ ¹«Ã¥ÀÓÇÑ ¸Å°¢¹æ½Ä ¹× ¸Å°¢ÀýÂ÷»óÀÇ ºÒÅõ¸í¿¡ µû¸¥ °¢Á¾ ƯÇý ÀÇȤÀÌ Á¦±âµÇ°í ÀÖ´Ù¡±¸ç ¡°Àμö¾÷üµéÀÇ ¾ÆÀüÀμö°Ý »óÈ£ ºñ¹æÀü ¹× ÀμöÃßÁø¾÷üµéÀÇ °úµµÇÑ Â÷ÀÔ¿¡ ÀÇÁ¸ÇÑ Àμö ÃßÁø¡±¿¡ ´ëÇؼµµ ¹®Á¦¸¦ Á¦±âÇß´Ù.
Áö³´Þ 24ÀÏ ±âÀÚȸ°ßÀ» ÅëÇØ ´ë¿ì°Ç¼³ÀÇ ¸Å°¢¹æÇâ, ÀÔÂûÀÚ°Ý Æò°¡±âÁØ Á¦½Ã ¹× ºÎÀû°Ý¾÷ü¸¦ ¼±Á¤ ¹ßÇ¥ÇÑ ¹Ù ÀÖ´Â ³ëÁ¶´Â ´ç½Ã ºÎÀû°Ý¾÷ü·Î µÎ»ê, ÇÑÈ µîÀ» ¼±Á¤Çß´Ù. ±×·³¿¡µµ µÎ»ê, ÇÑÈ°¡ º»ÀÔÂû ´ë»óÀÚ·Î ¼±Á¤µÈ °Í¿¡ ´ëÇØ Çѱ¹ÀÚ»ê°ü¸®°ø»çÀÇ ÇظíÀ» Ã˱¸Çß´Ù.
³ëÁ¶´Â ¡°Áö³´Þ ±âÀÚȸ°ß¿¡¼ ¿ì¸®´Â ºÎÀû°Ý¾÷ü ¼±Á¤ ±âÁØ ¹× ´ë¿ì°Ç¼³ÀÇ ¹Ù¶÷Á÷ÇÑ ¸Å°¢¹æÇâ¿¡ ´ëÇØ ÀÚ»ê°ü¸®°ø»çÀÇ Ã¥ÀÓÀÖ´Â ´äº¯À» Ã˱¸ÇßÁö¸¸ ÀÚ»ê°ü¸®°ø»ç´Â ¾Æ¹«·± ¹®Á¦°¡ ¾ø´Ù´Â ÀÔÀåÀ¸·Î ÀÏ°üÇÏ°í ÀÖ´Ù¡±¸ç ¡°Áö±ÝÀÌ¶óµµ º»ÀÔÂû ´ë»óÀÚ ¼±Á¤±âÁØÀ» ºÐ¸íÈ÷ ¹àÈ÷°í ÀÌ¿¡ ´ëÇÑ ÇظíÀ» ÇØ¾ß ÇÑ´Ù¡±°í Ã˱¸Çß´Ù.
¡Þ ´ë¿ì°Ç¼³ Á×ÀÌ´Â ¡®Â÷ÀÔÀμö¡¯ = ³ëÁ¶´Â À̳¯ ±âÀÚȸ°ß¿¡¼ º»ÀÔÂû ´ë»ó¿¡ ¼±Á¤µÈ ÀÌµé ´ëºÎºÐÀÌ ´ë¿ì°Ç¼³ ÀÚ»ê °ÇÀü¼ºÀ» ÇØÄ¥ ¼ö ÀÖ´Â LBO(leveraged buy-out) ÇüÅ·ΠÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇÏ°í ÀÖ´Ù°í ¹àÇû´Ù. ÀÌ¿¡ ´ëÇØ Çѱ¹ÀÚ»ê°ü¸®°ø»ç´Â À̹ø ¿¹ºñÀÔÂû¿¡¼ LBO ÇüÅ·Π¿¹ºñÀÔÂû¿¡ Âü¿©ÇÑ ¾÷ü´Â ´Ü ÇÑ ±ºµ¥µµ ¾ø´Ù°í ¹àÇûÁö¸¸ ³ëÁ¶´Â ºÒ¹ýÀÓÀ» ¾Ë°í ÀÖ´Â ÀμöÃßÁø ÁÖüµéÀÌ µå·¯³»³õ°í ºÒ¹ýÀû LBO ÇüÅÂÀÇ ÀμöÁ¦¾ÈÀ» ÇÏÁö´Â ¾ÊÀ» °ÍÀ̶ó°í ÁöÀûÇß´Ù.
³ëÁ¶´Â ÀÌ·¯ÇÑ ¹æ½ÄÀº º»ÀÔÂû ½Ã Àμö´ë±ÝÀÌ È®º¸µÇÁö ¾Ê¾Æ ¸Å°¢ÀÌ ¹«»êµÇ´Â »çŸ¦ ºÒ·¯¿Ã ¼ö ÀÖÀ» »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ´ë¿ì°Ç¼³¿¡ Å« ºÎ´ãÀ» ÁÖ´Â ÀÚ±Ý(³ôÀº ¼öÀÍ·ü º¸Àå Á¶°Ç)À» Á¶´ÞÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù°í ¿ì·ÁÇß´Ù.
±×¿Ü¿¡µµ ³ëÁ¶´Â ±ºÀΰøÁ¦È¸ µî À繫Àû ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ³ôÀº ÀÌÀÚÀ²°ú ÁöºÐ Àüü 72.1% ¸Å°¢¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á¸¦ Ç¥¸í, ´ëÃ¥À» Ã˱¸Çß´Ù.
¡Þ ¡°µÎ»ê°Ç¼³ ¿¹ºñÀÔÂû Åë°ú ƯÇýÀÇȤ¡± = µÎ»ê°Ç¼³ÀÌ ´ë¿ì°Ç¼³ Àμö ¿¹ºñ ÀÔÂû½Ã µÎ»ê»ê¾÷°³¹ß°ú µÎ»êÁß°ø¾÷À¸·ÎºÎÅÍ ¾à1Á¶¿ø Á¤µµ¸¦ Á¶´ÞÇÏ°Ú´Ù°í ÇßÀ¸³ª FI(À繫Àû ÅõÀÚÀÚ)ÀÇ ÀÚ±ÝÁ¶´Þ ±¸¼º¿ø°ú ±× ³»¿ëÀ» Á¦´ë·Î Á¦½ÃÇÏÁö ¾Ê¾Ò´Ù´Â ³ëÁ¶ÀÇ ÁÖÀåÀÌ´Ù.
³ëÁ¶´Â µÎ»ê°Ç¼³ÀÇ ÀÌ·¯ÇÑ »óȲ¿¡¼µµ º»ÀÔÂû¿¡ Æ÷ÇÔµÈ °ÍÀº Çѱ¹ÀÚ»ê°ü¸®°ø»çÀÇ Æ¯Á¤¾÷ü ºÁÁÖ±â½Ä Æò°¡°¡ ¾Æ´Ï¸é µµÀúÈ÷ ÀϾ ¼ö ¾ø´Â °á°ú¶ó¸ç ÀÌ¿Í °ü·ÃÇÑ È®ÀÎÀÛ¾÷À» ÁøÇà Áß¿¡ ÀÖÀ¸¸ç ÀûÀýÇÑ ½Ã±â¿¡ À̸¦ ¹ßÇ¥ÇÏ°Ú´Ù´Â ÀÔÀå.
°ü·Ã ³ëÁ¶´Â Çѱ¹ÀÚ»ê°ü¸®°ø»ç¿¡ ÀÌ·¯ÇÑ ÀÇȤ¿¡ ´ëÇÑ Áï°¢ÀûÀÎ Çظí°ú, ³ëÁ¶°¡ Á¦½ÃÇÑ ºÎÀû°Ý¾÷ü ¼±Á¤±âÁØÀ» ¹Ý¿µÇØ º»ÀÔÂû ´ë»ó¿¡¼ ¹èÁ¦ÇÒ °ÍÀ» Ã˱¸Çß´Ù.
ÇÑÆí À̳¯ ±âÀÚȸ°ß¿¡´Â ¹ÎÁÖ³ëÃÑ°ú ¹ÎÁֳ뵿´çÀÌ Âü¿©ÇØ ¡°Ã¤±Ç´ÜÀÇ ÀϹæÀû ¸Å°¢°ú °ü·ÃÇØ ³ëÁ¶¿Í ¿¬´ëÇØ ´ë¿ì°Ç¼³ºÎ½Ç¸Å°¢ ¹Ý´ë ÅõÀï ¹× Á¹¼Ó¸Å°¢ ÀúÁö ÅõÀïÀ» °·ÂÈ÷ Àü°³ÇØ ³ª°¥ °Í¡±À̶ó¸ç ¡°¿À´Â 18ÀϱîÁö ³ëÁ¶ÀÇ ¿ä±¸»çÇ׿¡ ´ëÇØ Çѱ¹ÀÚ»ê°ü¸®°ø»çÀÇ °ø½ÄÀûÀÎ Çظí°ú ÇØ°á¹æÃ¥ÀÌ Á¦½ÃµÇÁö ¾ÊÀ» °æ¿ì 20ÀϺÎÅÍ ÅõÀï¿¡ ³ª¼°Ú´Ù¡±°í ¹àÇû´Ù.
LBO(leveraged buy-out) ¶õ?